（展大鹏，从业资历号：F3013795；买卖咨询资历号：Z0013582）

  隔夜伦敦现货金银铂钯冲高后大幅回落。美伊抵触扩大化，伊朗报复举动展开下或使得两边短期难以回到商洽桌前，地缘危险意外重燃首要体现出必定避险心情，但随着战局推进下商场从避险惊惧中渐渐抽离，转为霍尔木兹海峡封闭忧虑及产油设备受阻下的原油价格上升及全球通胀重燃预期，对黄金而言好坏参半，通胀预期自身有利于金价发挥，但美联储降息及宽松预期进一步推延下则并不有利，特别是美伊抵触意外推进美元强势反弹及全球股市惊惧跌落下，商场对流动性的忧虑反而加重了对的兜售，后市投资者仍需严密重视美伊形势，抵触是否就此放缓仍是进一步晋级决议了金价后续走势，战略上节奏仍重于方向挑选。白银持续上行需要走牛的进一步承认。铂钯供应端扰动下维系逢低买入持有的判别。

  （展大鹏，从业资历号：F3013795；买卖咨询资历号：Z0013582）

  隔夜表里价震动回落。微观方面，美伊抵触扩大化引发商场动乱，触及中东形势及霍尔木兹海峡要道，商场惊惧心情与通胀预期并行，同步影响全球金融商场，流动性忧虑加重及美元快速反弹下，价承压回落。库存方面，LME库存相等于257675吨；SHFE铜仓单添加4624吨至300505吨。需求方面，重视节后下流开工状况。短期来看微观危险与根本面承压并存，表里库存均超预期累积或触发商场对前期供需预期的批改，且当时下流收购心情仍处偏弱区间，价格向上驱动面对较大检测，铜价或仍存在二次回调危险。但危中寻机，当金融商场已根本定价危险，当表里累库趋于完毕，在中美开释活跃信号的微观大环境下，商场或再次进入危险偏好上升阶段，战略上维系逢低布局战略。

  （朱希，从业资历号：F03109968；买卖咨询资历号：Z0021609）

  隔夜LME跌0.41%报17135美元/吨，沪跌0.76%报136200元/吨。库存方面，LME库存削减378吨至287976吨，SHFE 仓单削减72吨至53649吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水保持负数；进口镍升贴水上涨50元/吨至150元/吨。消息面，印度尼西亚镍矿协会表明政府已为2026年分配了约2.6亿公吨的镍矿产值配额：印度尼西亚镍矿协会表明将有时机提出镍矿产值配额修订主张。从镍矿价格来看，镍矿内贸价格和升水逐步仍在走强，镍铁的价格相同上涨，镍价火法支撑上移。不锈钢节后季节性累库，3月粗钢排产环比添加，本钱支撑相对坚硬；新能源方面，根三方数据剖析来看，3月三元资料排产环比亦有添加。根本面来看本钱为中心支撑，现在周度数据剖析来看一级镍库房存储上的压力依然较大，仍可持续重视本钱线邻近轻仓试多时机，并重视一级镍库存状况，后续显性库存如能显着去化，或许会对价格构成进一步正反馈，另需警觉海外微观危险。

  （王珩，从业资历号：F3080733；买卖咨询资历号：Z0020715）

  隔夜氧化铝震动偏强，隔夜AO2605收于2797元/吨，涨幅0.07%，持仓减仓2514手至30.5万手。沪铝震动偏强，隔夜AL2604收于24410元/吨，涨幅0.72%，持仓减仓7178手至25万手。铝合金震动偏强，隔夜主力AD2604收于23090元/吨，涨幅0.35%。持仓减仓282手至6287手；现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2637元/吨。铝锭现货贴水收窄至160元/吨。佛山A00报价回涨至23930元/吨，对无锡A00贴水30元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆广东上调20元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调195-310元/吨。北方氧化铝大厂减产，叠加电解铝厂质料库存季节性耗费，带动氧化铝库存小幅去化，现货开端止跌回涨。但期货仓单累积及节后部分检修产能复产仍将约束上方空间。估计库存连续微降，氧化铝价格弱稳运转。美伊抵触导致中东区域内对立晋级，卡塔尔Norsk Hydro铝产停产、叠加霍尔木兹海峡封闭引发中东供应忧虑。货品会集到港及站台人力缺乏，物流周转功率阶段受限，估计铝锭连续累库节奏，高点或出现在3月中下旬。短期供需仍处错配阶段，复工与累库彼此博弈、上方空间受制。侧重重视铝锭累库功率改进时点。

  （王珩，从业资历号：F3080733；买卖咨询资历号：Z0020715）

  3日工业硅震动偏弱，主力2605收于8205/吨，日内跌幅1.32%，持仓增仓14038手至34.8万手。百川工业硅现货参考价9321元/吨，较上一买卖日跌幅1.45%。最低交割品价格回落至8800元/吨，现货升水扩至595元/吨。多晶硅震动偏弱，主力2605收于43700元/吨，日内跌幅3.1%，持仓减仓1415手至39338手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至51900元/吨，最低交割品硅料价格跌至51900元/吨，现货升水扩至8200元/吨。工业硅西北存在少数复产，下流备货持续疲软，工业硅商场开端买卖节后失望预期及高库房存储上的压力，按捺上方空间。多晶硅新单签定阻滞。进入3月抢出口最终窗口期内，虽然终端仍有必定爆发力，但现货高压库存和低收购约束下，硅料厂挺价态势难续，需求向上传导有限。叠加现货出货欠安而转向仓单持续注册，对盘面持续施压。多晶硅连续承压寻底，商场静待方针信号明亮和节后终端发动。

  （朱希，从业资历号：F03109968；买卖咨询资历号：Z0021609）

  昨日碳酸2605跌停至150860元/吨。现货价格这一块，电池级碳酸平均价跌落11500元/吨至161000元/吨，工业级碳酸锂平均价跌落11500元/吨至157500元/吨，级氢氧化锂（粗颗粒）跌落7000元/吨至155600元/吨。仓单方面，昨日仓单库存削减441吨至37755吨。供应端，上期产值数据环比添加1638吨至21822吨，其间锂辉石提锂环比添加1460吨至13484吨，锂云母提锂环比削减150吨至2812吨，盐湖提锂环比添加250吨至3290吨，收回提锂环比添加78吨至2236吨；3月国内产值估计环比添加28%至106390吨。需求端，3月三元资料产值估计环比添加19%至84360吨，磷酸铁锂产值估计环比添加24%至43万吨。库存端，上期碳酸锂社会库存环比削减2839吨至100093吨，其间下流环比削减4471吨至40021吨，其他环节添加170吨至41690吨，上游环比添加1462吨至18382吨。昨日、有色金属和金属板块均有下挫，叠加商场消息面扰动，惊惧心情再度走强，碳酸锂价格大都合约跌停。根本面多空交错：利多要素在于3月排产发布后，从供需平衡维度来看，3月仍有望持续去库，且当时总库房存储下降至10万吨左右，周转天数缺乏1个月，贬价仍有备货需求预期；利空要素在于外围商场的不确定性以及终端数据疲软带来负反馈的忧虑。当时商场来看，价格下方仍有支撑，但前高需更确定性的利多要素影响，主张重视降波后的右侧买卖时机。